الأسهم

سجلت سوق الطروحات في اليابان أداءً ضعيفًا للغاية خلال النصف الأول من العام، وهو الأسوأ منذ 15 عامًا، على الرغم من ارتفاع أسعار الأسهم المحلية، التي لم تكن كافية لتحفيز الشركات على الإدراج في السوق.

أرقام الطروحات

بيانات “ديلوجيك” كشفت أن عدد الشركات التي قامت بعمليات طرح عام منذ بداية العام لم يتجاوز 18 شركة، وهو أقل عدد منذ عام 2011، ويعكس تراجعًا كبيرًا عن المتوسط السنوي الذي يبلغ 35 عملية طرح. الأموال التي تم جمعها من هذه الطروحات بلغت حوالي 917 مليون دولار، وهو أدنى مستوى منذ العام الماضي.

توقعات السوق

صحيفة “فاينانشال تايمز” نقلت عن مصرفيين ومستشارين توقعاتهم باستمرار ضعف السوق خلال النصف الثاني من العام، مع استبعاد حدوث انتعاش ملحوظ. يعود ذلك جزئيًا إلى قلة عدد الشركات الناشئة في اليابان التي تستطيع الاستفادة من الارتفاعات الكبيرة في تقييمات الشركات في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وأشباه الموصلات.

قال جاك كافري، مدير المحافظ الاستثمارية في بنك “جيه بي مورجان”، إن سوق الأسهم الأمريكية لا تزال قادرة على تحقيق مزيد من المكاسب، وذلك بفضل التحسن المستمر في نتائج أرباح الشركات.

وأوضح كافري في حديثه مع “بلومبرج” أن أرباح الشركات الأمريكية متوقعة أن ترتفع بأكثر من 22% خلال عام 2026، بعد أن سجلت نموًا تجاوز 15% في العام الماضي، مشيرًا إلى أن هذا الاتجاه الصاعد سيستمر أيضًا في عام 2027.

وأضاف أن الأداء الإيجابي الحالي في الأسواق يعتمد بشكل أساسي على توسع أرباح الشركات، مؤكدًا على نظرته الإيجابية تجاه الأسهم الأمريكية على المديين المتوسط والطويل، معتبراً أن التراجعات المؤقتة لا تغير الاتجاه العام للسوق.

ويرى كافري أن التفاؤل بشأن نمو أرباح الشركات ورفع التقديرات المستقبلية للأداء المالي سيظل عامل دعم رئيسي للأسواق الأمريكية في الفترة المقبلة، رغم وجود احتمالية لحدوث موجات هبوط قصيرة الأجل بين الحين والآخر.

رأى توماس بيكر، مدير الصناديق لدى شركة بلاك روك، أن أسواق الأسهم في أوروبا أصبحت أكثر جذبًا للمستثمرين بعد موجة التراجع الأخيرة. يتوقع بيكر أن تستفيد الحكومات من أزمة الطاقة الحالية لدفع المزيد من الإنفاق والاستثمارات التي تم تأجيلها.

تراجع الأسواق الأوروبية

على الرغم من البداية القوية للأسواق الأوروبية في بداية العام، إلا أنها شهدت تراجعًا في الأداء مقارنة بالأسواق العالمية منذ بدء الحرب مع إيران. فقد هبط مؤشر ستوكس يوروب 50 بنسبة 3.8% منذ مطلع مارس، بينما حقق مؤشر إس آند بي 500 الأمريكي ومؤشر كوسبي الكوري زيادات بلغت نحو 8% و38% على التوالي.

أسباب الفارق في الأداء

يعود هذا الفارق في الأداء إلى التأثير المباشر لأزمة الطاقة على القارة الأوروبية، بالإضافة إلى ضعف الاستفادة من موجة الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والتي دعمت بقوة الأسواق الأمريكية والآسيوية. يعتبر بيكر أن هذا الوضع قد يفتح المجال لإعادة توجيه المحافظ الاستثمارية نحو الأسهم الأوروبية.

استراتيجيات بلاك روك

وفي مقابلة مع تلفزيون بلومبرج، أوضح بيكر أن بلاك روك قامت بتقليص بعض استثماراتها في أسهم شركات أشباه الموصلات في آسيا، وأعادت توجيه العائدات نحو الأسهم الفرنسية، التي وصفها بأنها تتداول عند مستويات تقييم جاذبة.